（文/赖家琪 编辑/吕栋）

8月20日22时，泡泡玛特旗下人气IP星星人首个搪胶毛绒挂件“农场系列”盲盒开售即售罄。该系列隐藏款随后在二手平台一度被炒至1799元，溢价近14倍。有网友甚至发帖让泡泡玛特大股东、知名投资人段永平帮抢，收到段永平回复：“我也抢不到啊。”

根据泡泡玛特小程序，星星人“农场系列”盲盒包含6个常规款和1个隐藏款，发售价为每个129元，与此前发售的其他IP搪胶毛绒挂件价格大致在同一区间。

星星人“农场系列”盲盒 泡泡玛特

不同的是，作为泡泡玛特增长势头最猛的IP的首个搪胶毛绒挂件盲盒，“农场系列”上线后迅速售罄。目前，该系列产品线上渠道和到店自提均显示已售罄。

没有抢到官方首发的消费者涌入二手平台溢价购买。得物App数据显示，开售前该系列的预约人数已超过2.4万，开售后也是库存秒磬。“农场系列”常规款售价涨至近300元，隐藏款“不丑小鸭”价格一度冲到1799元。截至发稿，常规款已回落至190元左右，“不丑小鸭”也降至843元。

得物APP截图

产品的火爆让一些网友在社媒平台直接找上泡泡玛特大股东、知名投资人段永平询问。段永平只能回复：“我也抢不到啊。”

不过，与产品销售火热相对的是，就在同一天泡泡玛特发布2026年上半年财报后，21日其股价开盘就跌超8%，当天收于每股149港元，下跌3.06%。

泡泡玛特20日披露的财报显示，上半年实现营业收入171.73亿元，同比增长23.8%，低于市场预期的199.8亿元；录得归母净利润50.38亿元，同比增长10.1%，低于市场预期的66.4亿元。

国内外市场对比来看，泡泡玛特在国内的业务保持增长，上半年国内门店增至455家，营收122亿元，同比大幅增长47.3%，占集团收入71%；海外市场上半年收入49.72亿元，同比下滑11%，其中亚太地区销售下滑9.7%，美洲地区下滑16.5%，欧洲及其他地区增长5.9%。

对于财报不及预期，段永平回应说：“我不在乎短期的东西。我看了一下财报，觉得蛮好。我不关心大众预期，只关心公司未来会怎么样，不然我凭什么赚钱？”

近几个月，段永平多次增持泡泡玛特股份，5月25日持股比例达5.69%，正式触发举牌披露，成为仅次于创始人王宁的第二大股东。但段永平在7月初增持后，同月进行了一次减持。8月6日，段永平持仓再度回升至7.7%，持股数量超过1.02亿股，创下其持仓历史新高。

但另一边，泡泡玛特管理层正直面公司面临的压力。

泡泡玛特创始人、董事长兼CEO王宁在业绩会上承认，今年上半年的压力“比预期大很多”，下半年的压力还会更大，公司大概率无法完成年初制定的全年营收增长20%目标。

泡泡玛特因此将2026年定位为经营“调整年”，销售增长并不是当前首要目标。王宁同时宣布，公司将在未来6个月启动不少于20亿元、不超过50亿元人民币的股份回购计划，这也是泡泡玛特首次在业绩会上公布股份回购计划。

泡泡玛特首席运营官司德也对上半年集团在美洲、欧洲、亚太三大海外区域的运营情况进行了复盘和反思。

在销售下滑最显著的美洲地区，司德提到，海外物流时效拖累了产品上新节奏，公司将在该地区重点迭代预测模型，并优化供应链，在压缩运费的同时规避商品断供的风险。

2025年，泡泡玛特的业绩、股价齐涨得益于LABUBU系列在海外的爆火。但今年上半年，LABUBU的热度已有所回落，星星人崛起为泡泡玛特增长势头最猛的IP。

今年上半年财报显示，LABUBU所在的THE MONSTERS系列虽然仍是公司第一大IP，收入44.54亿元，但增速转负，同比下降7.5%；同期，星星人增长最快，跃升为公司第二大IP，实现营收26.5亿元，同比提升12.6个百分点，占总营收的比例达到了15.4%。

这或许从星星人20日晚火爆的销售情况中得到了印证。但目前热度仍集中在国内的星星人，能否在海外延续LABUBU的热度，为泡泡玛特带来新一轮业绩增长，仍有待观察。

司德表示，星星人目前在西方的热度确实跟亚洲地区有差距，所以他们也会从营销端、产品陈列、设计各个方面想办法，进一步提升星星人在西方市场的表现。

王宁在业绩会上说，“如果看纯粹的数字，去年LABUBU整体的销售增长非常快速。我认为去年是一美遮百丑、问题很多的一年”，但今年泡泡玛特确实是在着手解决各个环节的问题，“我们也是希望接下来更有耐心，尊重时间，尊重经营，把经营上非常细节的问题花更多的时间把它解决掉”。

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