发展靠创新系列：如何看各类境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元？

一、2026年5月28日，深交所2026全球投资者大会在深圳开幕，证监会副主席刘浩凌在致辞中表示："今年以来，外资通过各种渠道稳步流入中国股市。截至目前，各类境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元，已成为中国资本市场的重要参与者。

二、站在经济发展的新时代，我们的金融虚拟资本宏观执行层，把注意力仅关注国内市场，仅关注融资侧，是不合格的，中国现在处于资本相对过剩的时代，投资需求远远大于融资需求，截止目前中国合法的对外投资金融虚拟资本市场的资金有14万亿元左右，仅2025年合法流出的资金有2.6万亿元，说明中国金融虚拟资本市场远远无法满足中国人民的正常投资需要。

三、在资本紧缺时代形成的思维惯性仍然在中国金融虚拟资本市场宏观运行起主导作用。

1、刘主席说：在境外上市方面，保持境外融资渠道畅通。2023年实施《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》以来，境外上市备案管理工作总体平稳有序。截至2026年4月，中国证监会已办结418家境内企业首次境外发行上市备案申请，支持企业用好两个市场、两种资源。

2、刘主席还说：一是以融资端改革为牵引，加快培育和发展高质量的上市公司群体。科创板"1+6"改革举措、"并购六条"、深化创业板改革等举措相继出台，资本市场支持企业融资发展的能力不断提升，服务新质生产力的水平稳步增强，上市公司结构不断优化。当前沪深北上市公司合计超过5500家，A股总市值约120万亿元，其中超千亿元市值的头部公司约200余家。上市公司业绩持续改善，2025年上市公司现金分红合计约2.55万亿元，再创历史新高。

二是以推动中长期资金入市为着力点，加快构建中长期资金"愿意来、留得住、发展得好"的市场环境。在中央金融委的协调指挥下，一系列有利于"长钱长投"的制度建设扎实推进，年金、保险、社保、公募基金等各类中长期资金权益投资规模和比例稳步提升，市场投资者结构得到明显改善，成为维护市场稳定运行的重要支撑。