总有人盲目自信，说我们这个牛逼那个牛逼。的确，整体是在进步，但要说有多牛逼，也别吹牛，我们整体还处在筑底阶段，在还债阶段，在低迷阶段，离全面复苏反弹还差得远。

今年一季度，全国所有省份的财政自给率，全部低于100%，什么是财政自给率？简单说就是“赚的钱里属于自己的部分除以开销”。这就意味着全国所有的省份，在今年一季度基本都处于一种“入不敷出”的状态——这里最大的因素，就是卖地收入的大幅下滑。以前卖地是地方政府的小金库，平时税的大头交给国家以后，发达地区哪怕转移支付一些给欠发达地区，日子还是过得很好，可现在地卖不动了，税照交，民生支出却全得自己负责，那就算是浙江上海这样的优等生，家里也没有余粮了。

所以你要说现在这赢那赢的，属实没有必要，我们现在还处在一个低谷且肉眼可见将长期处于低谷的状态，看不到有什么复苏的迹象。国内除了押注ai产业以外，也没什么其他值得投资的东西，不管是房地产还是什么老登股，全白给。

那有人可能会疑惑，一季度的gdp增速不是还有5%吗？算半年也有4.7%，看起来不是还在高速增长吗？我们先不要去深究它有没有水分，就算没有，那也是在生产端，也就是“生产创造的价值”——事实上这个说法我也并不认同，因为在我看来，价值这个东西，只有跟需求匹配上了，才能被认可，而不是你生产出东西了就叫“生产出了价值”。当然我们还可以用另一些大一统的方法，去把这些生产出来的东西强行消化掉和平滑掉，让它显得“价值被坐实了”，gdp增长被坐实了，但最终这些做法都要在其他地方买单的——这只是一个障眼法游戏，不存在谁可以凭空消化掉非价值的东西。所以这个所谓的gdp增速我是从来不关心的。

我关心的是什么？是大家有没有工作，商业繁不繁荣，大家敢不敢消费，敢不敢贷款。如果这几个答案都是否定的，那谈经济复苏就是做梦——口嗨一下还行，没什么损失，真要真金白银去押注国运之类的，那只能怪你自己蠢了。

不是国运不会好，只是不是现在。作为个体，你是没有能力去影响国运的，你只能顺势而为。什么是顺势而为？就是个体只能在经济向上的时候去分享红利，而不能在经济下滑的时候去接飞刀，因为你无法托住趋势，只会成为代价。

什么是软着陆？不断有人下注“现在就是底部”，不断有人判断错误，最后有一大批人平摊了下行期间的全部损失，就叫软着陆。一个笨人越多的社会，着陆越软，耗时越长；相反如果大家都是聪明人呢？着陆越硬，但趋势反转也越快。

（完）

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我是蔡垒磊，感谢你的阅读。

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