资本市场令人震惊的一幕，出现了：

韩国三星电子半年报显示，截至今年6月末股东人数接近800万（797万），1年大增近300万股东。

韩国只有不到5000万人口，超过18岁的成年人约4400万。这意味着，近五分之一的韩国成年人，已是三星电子的股东。

SK海力士也差不多，散户人数过去一年增长超过五倍，总数突破346万人。

老股民都知道这个规律：当一家公司的股票越来越集中时，意味着主力进场、上涨潜力增强；股价大涨后，如果股东人数快速增加，往往意味着主力完成派发，距离大跌不远了。

那么，三星电子、SK海力士是否出现了主力派发的情况？这两家存储龙头股到底发生了什么，怎么会有这么多股东？

我查了一下资料，在三星和海力士之外，美国、日本、德国、中国都出现过股东人数超过150万的超级“散户企业”。

比如美国的老AT&T，1966年前后股东达到过300万人。

老AT&T 是当时美国唯一的全国性电话运营商，业绩和分红都非常稳定，多次拆股（成为股东的门槛降低），当时的美国人把它看成“股票版国债”，公司的策略也是尽量让更多普通人持股，成为 “人民资本主义”的样板企业。

日本电信电话、德国电信、英国电信也出现过类似情况，股东最高分别达到过299万、190万和180万。

中国石油、中国中车、京东方的股东人数最高时分别达到过213.8万、185.4万、170万人。

上述超级“散户公司”在股东人数达到高点之后，股价往往滞涨或下跌。

老 AT&T股东人数见顶的3年、5年后市值分别只上涨了12%和21%，跑输大盘。

德国电信在股东人数见顶3年后市值跌了62%，5年后跌了68%；英国电信在股东人数见顶后3年市值跌了8%，5年后上涨14%。

中国石油、中国中车在股东人数见顶之后3年、5年，市值下跌区间为48%到67%。

三星电子、SK海力士之所以能成为人类史上股东人数第一和第二的超级“散户企业”，跟韩国国情有关。

韩国人的个性比较极端，股市就更极端。这两家公司市值占了全国市值的一半，最近几年业绩超好、分红多，股价上涨幅度大。

韩国股市的1手是1股，散户购买门槛较低。三星电子和SK海力士目前1股折合人民币大约1309元、7847元，如果跟茅台一样1手是100股，肯定会挡住很多散户。

需要警惕的是：一家公司在股价大涨后，短期内股东人数大增、人均持股大降，绝对不是好事。有主力派发的嫌疑，是个不祥之兆。

今天韩股休市。

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